曾淵滄專欄 曾淵滄 2008-4-11
港元不會與美元脫
昨日人民幣兌美元終於突破1美元兌7元人民幣的大關，於是炒港元脫的消息又起。港元是不是該與美元脫？這是一個討論了十多年的話題，港元與美元掛掛了25年，有好處有壞處，沒有絕對優勝的理由來支持港幣與美元脫。因此，相信香港特區政府會採用多一事不如少一事的方法來應對，換言之，不會脫。有人建議另一個更莫名其妙的方法，那就是港元與人民幣掛，這是完全不可能發生的事。人民幣不能自由兌換，港元與人民幣掛，去那裏找人民幣來當港元鈔票的儲備？目前，香港3家發鈔銀行每發行7.8港元時得交出1美元給港府當成抵押、儲備，若港元與人民幣掛，發鈔銀行得交出大量的人民幣，去那裏找大量的人民幣？或者，等人民幣能自由兌換後，港元改與人民幣掛吧？這是多餘的問題，如果人民幣可以自由兌換，港元已不需要存在，大家用人民幣好了。許多人都說，港元不與美元脫，隨美元貶值，香港會面對嚴重的通脹局面。這是不正確的說法，人民幣天天在升值，可是，你可知道，內地的通脹率比香港高。歐元升勢更厲害，歐洲也一樣有通脹，昨日，新加坡政府突然宣佈放寬新加坡元買賣的寬度，一下子，新加坡元升值1.5%。
中國重汽找機會增持
新加坡政府說，讓貨幣升值是減低通脹的方法，但是過去一年，新加坡元兌港元也升值不少，但是新加坡的通脹一樣嚴重，可見，貨幣的升值與貶值對通脹的影響不算很大。不過，新加坡元升值我也很高興，去年我在新加坡賣了一個單位的公寓，得到的現金至今依然以新加坡元的形式留在新加坡，也升值了不少。去年底中國重汽（3808）上市，我有申請，是不借錢但填白表大額申請，當然能獲一定額的分配。我原本有興趣在開市第一天再買入，那裏知道，該股一上市就跌破招股價，我自然也不敢買。之後，股價一跌再跌，兩度跌至6.6水平而反彈，現價8.02元，與招股價比較，不見了37.7%，PE更跌至18.8倍，是少數屬於高增長、不會受宏觀調控影響的高增長股。重汽是中國重型貨車的龍頭企業，市場佔有率排行第一，達21%。中國政府努力發展基建，發展過程要用到重型卡車，道路建好也需要重型卡車，這是一門增長很快的行業，我正在開始留意這隻股，找機會增持。